¿Son la inflación vertiginosa de los alimentos y los apagones continuos el comienzo del próximo derrumbe de los mercados emergentes?

Por Tyler Durden

Visto en: Activist Post

Una combinación de shocks se está extendiendo por las economías de mercados emergentes y ha provocado una inflación vertiginosa de alimentos y energía, apagones y malestar social. Los países con los balances más débiles y las cargas de deuda más altas parecen estar cayendo primero en la agitación. 

Este podría ser el comienzo de una crisis de los mercados emergentes que se vio por última vez en la década de 1990, cuando las dificultades socioeconómicas derrocaron a los gobiernos, según  Bloomberg .

Los precios vertiginosos de los alimentos y la energía ya han causado disturbios en Sri Lanka, Perú , Egipto y Túnez. El caos podría ampliarse a medida que algunos países de mercados emergentes, muy saturados de deuda, podrían verse afectados por los mayores costos del servicio de la deuda a medida que la Reserva Federal se embarca en una agresiva campaña de ajuste.

Esto no podría haber llegado en el peor momento para estas naciones en desarrollo, ya que muchas tuvieron grandes salidas de capital y pidieron prestado grandes cantidades de dinero durante COVID. Ahora están siendo golpeados por un shock alimentario y energético debido al conflicto de Ucrania.

Un ejemplo de este cóctel tóxico que podría derrocar fácilmente a un país es Sri Lanka, que ya ha estado al borde del incumplimiento. Las reservas de divisas de la nación insular del sur de Asia se han derrumbado, y la escasez de alimentos y combustible, además de la alta inflación, han provocado disturbios.

Bloomberg Economics muestra un puñado de otras economías emergentes en riesgo de crisis debido a la alta deuda y los rendimientos altísimos. En particular, Etiopía, El Salvador, Túnez, Pakistán y Ghana son los países con mayor riesgo porque el aumento de los rendimientos de los bonos crea un mayor riesgo de incumplimiento.

El prestamista con sede en Washington, el Fondo Monetario Internacional, planteó su preocupación en un informe reciente titulado ” Las tenencias de deuda pública de los bancos de mercados emergentes plantean riesgos de estabilidad financiera”, que advirtió que  los incumplimientos gubernamentales como el que le sucedió a Rusia en 1998 y Argentina en 2001-02 podrían ser inminente en todas las economías de mercados emergentes.

El informe advirtió sobre un posible regreso de un “bucle fatal”:

Un fuerte endurecimiento de las condiciones financieras globales, que resulte en tasas de interés más altas y monedas más débiles debido a la normalización de la política monetaria en las economías avanzadas y la intensificación de las tensiones geopolíticas causadas por la guerra en Ucrania, podría socavar la confianza de los inversionistas en la capacidad de los gobiernos de los mercados emergentes para pagar deudas. Un shock interno, como una desaceleración económica inesperada, podría tener el mismo efecto.

Bloomberg proporciona un conjunto de indicadores que muestran que los riesgos de los mercados emergentes están aumentando.

Bloomberg Economics creó una lista de los países más expuestos a las consecuencias del conflicto de Ucrania. Turquía, Egipto, Vietnam, Filipinas y Polonia se encuentran entre los de mayor riesgo.

Ziad Daoud, economista jefe de mercados emergentes de Bloomberg Economics, dijo que si se desarrollara una crisis en los mercados emergentes, podría extenderse mucho más allá de su origen.

“En una cascada de eventos crediticios en los mercados emergentes, el impacto negativo del todo podría ser mayor que la suma de las partes”, dijo Daoud. 

El ex economista de Goldman Sachs que acuñó el término BRIC, Jim O’Neill, dijo que el clima económico actual es el más incierto desde principios de la década de 1980.

“Si persiste el riesgo de inflación y los bancos centrales tienen que endurecer la política, para ciertos mercados emergentes será un desastre”, advirtió O’Neill.

Hasta ahora, la agitación se está gestando en lugares donde los inversores no prestan demasiada atención. Sin embargo, la crisis podría ampliarse a medida que la Fed aumente y las deudas por la pandemia se vuelvan impagables a medida que la inflación galopante desencadene el malestar social. Si cae la ficha del dominó, a los inversores les importará.

FuenteZeroHedge

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